카카오뱅크상장과 관련주 투자기회... 그 다음에는?

카카오뱅크상장과 관련주 투자기회

 

시장의 기대감이 Sk바이오팜, 카카오게임즈를 거쳐 내년 상장을 목표로 한 카카오뱅크에 쏠리고 있다.

 

최근 카카오뱅크 지분을 보유 중인 한국금융지주와 예스24 등이 52주 신고가를 새로 썼는데, 이번 포스팅은 IPO를 앞둔 기업에 지분을 갖고 있는 기업들에게 어떤 일들이 발생할 수 있는지 정리해뵀다. 

 

 

카카오뱅크 지분구조

 

카카오뱅크에 투자하고 있는 기업 

 

카카오뱅크

 

카카오뱅크 최대주주인 카카오 다음으로 한국투자밸류자산운용이 28.%로 가장 큰 주식수를 보유하고 있다. 그 뒤로 국민은행, 한국투자금융지주, 넷마블, 서울보증보험, 우정사업본부 순이다. 예스24도 지분 1.97%를 보유하고 있다.

 

 

카카오뱅크 지분구조 및 주요 주주 

 

 

그리고 카카오뱅크 지분을 갖고 있는 기업들의 최근 주가 변화는 다음과 같다. 

 

 

한국금융지주 주가

 

 

넷마블 주가 

넷마블은 카뱅 모멘텀만으로 올랐다고 보긴 어렵다. 

 

 

예스24 주가 

 

 

IPO 앞둔 기업에 투자한 기업에도 자금이 몰려 

최근 카카오뱅크 주식은 증권플러스 앱 기준으로 장외 시장에서 10만원 내외에 거래되고 있다. 총 발행 주식 수인 3억6509만6442주에 주당 가격 10만원을 반영하면 카카오뱅크 시가총액은 37조 ~ 38조원. 물론 장외주식 거래가격 기준이긴 하지만, 이 기준으로 카뱅은 금융사 가운데서 원탑이다. 현대차 시가총액이 35조 원, 카카오 시총 33조 원인 점을 감안하면 엄청난 규모다. (※ 장외 가격을 맹신하면 안된다)

 

그런 이 거대한 인터넷 은행의 지분을 한국금융지주는 4.93%를, 예스24는 1.97%를 각각 보유하고 있는 것이다. 이들 기업의 주가가 왜 최근에 급등했는지 이유가 된다. 

 

예스24 카카오뱅크 지분 취득

 

그럼 이들 회사가 취득한 지분의 가치는 카카오뱅크가 상장하게 되면 얼마나 될까? 

 

 

37조 * 1.97% = 7178억원

37조 * 4.93% = 1조8241억원

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이베스트투자증권이 올해 6월 리포트를 통해 카카오뱅크의 가치를 2.6조원으로 분석했다. 

 

일단 증권사들은 현재 장외에서 거래되는 카뱅의 주식에는 거품이 있다고 보고 있다. 먼저 SK증권은 6월 보고서에서 카카오뱅크의 시가총액은 8조9421억원이 될 것으로 추정했다. 카카오뱅크가 2026년 순이익이 4140억원에 이를 것이라는 점을 감안해 주당 2만90원이 될 것이란 가정에서다. 

 

한국투자증권은 최근 리포트를 통해 카카오가 보유한 카카오뱅크 지분 33.54%의 가치를 3조1280억원으로 계산했다. 하이투자증권의 경우 넷마블이 보유한 카카오뱅크 지분 3.94%의 가치를 2158억원으로 계산했다.

 

실제로 카카오뱅크가 상장을 해 봐야 알겠지만, 일단 증권사들 가운데서는 카카오뱅크 지분 1%의 가치를 대략 적게는 500억원에서 크게는 900억원으로 본다는 것을 알 수 있다.

 

 

카카오뱅크 지분 1% = 900억원 

예스24 카카오뱅크 지분 1.97 % = 1773억원

한국금융지주 지분 4.93% = 4437억원

 

 

예스24, 넷마블, 한국금융지주 모두 9월 10일 현재 시점에서는 주가가 큰 폭으로 올랐기 때문에 지금 카카오뱅크 IPO 모멘텀만으로 투자를 하는 것은 신중히 생각해 봐야 한다. 규모가 작은 예스24를 제외하고는 나머지 기업들의 경우 현재 주가가 카카오뱅크 지분의 가치를 지나치게 반영하고 있다는 느낌을 지울 수 없는 가격대다. 

 

 

예스24의 9월 9일 기존 시총은 약 2400억원인데, 카카오뱅크의 지분 가치를 단순하게 더하면 회사 규모는 현재 시총보다 70%이상 늘어날 수 있다. 

 

그러나 카카오뱅크가 상장한다고 해서 이들 기업이 지분을 정리하는게 아니기 때문에 당장 큰 수혜는 없을 것이다. 

 

다만 이러한 지분 투자를 통해 해당 기업이 카카오뱅크와 어떤 연계 사업을 펼쳐나가는 것인지 지속적으로 살펴본다면 또 다른 기회가 있을 것으로 생각한다. 

 

 

그래서 다음 타자는 누구? 

IPO 일정 (38커뮤니케이션) 

종목명	공모주일정	확정공모가	희망공모가	주간사
상상인이안스팩3호	2020.10.20~10.21	-	2,000~2,000	상상인증권
미코바이오메드	2020.10.13~10.14	-	12,000~15,000	KB증권
피플바이오	2020.10.07~10.08	-	25,000~30,000	키움증권
빅히트엔터테인먼트(유가)	2020.10.05~10.06	-	105,000~135,000	NH투자증권, 한국투자증권, 미래에셋대우, 키움증권
넥스틴	2020.09.24~09.25	-	61,500~75,400	케이비증권
노브메타파마	2020.09.23~09.24	-	32,500~36,000	NH투자증권, 삼성증권
파나시아	2020.09.22~09.23	-	32,000~36,000	한국투자증권
퀀타매트릭스	2020.09.21~09.22	-	21,200~26,500	미래에셋대우
센코	2020.09.21~09.22	-	10,000~13,000	한국투자증권
바이브컴퍼니 (구.다음소프트)	2020.09.17~09.18	-	23,000~28,000	한국투자증권, 신영증권
원방테크	2020.09.15~09.16	-	43,000~54,300	미래에셋대우
엔에이치스팩17호	2020.09.14~09.15	-	2,000~2,000	NH투자증권
비나텍	2020.09.14~09.15	-	27,000~32,000	대신증권
박셀바이오	2020.09.10~09.11	30,000	30,000~35,000	하나금융투자