2021년 선물옵션 만기일과 대응방법

선물옵션 만기일이란?

선물과 옵션 등 파생상품은 특정 기간을 두고 거래하기 때문에 만기일이 있다. 

 

선물 만기일은 3, 6, 9, 12월 매 분기 마지막 달 두 번째 목요일이고, 옵션 만기일은 매월 두 번째 목요일이다. 

 

 

2021년 선물 만기일 

2021년 3월 11일

2021년 6월 10일

2021년 9월 9일

2021년 12월 9일

 

2021년 옵션만기일

2021년 1월 14일

2021년 2월 10일

2021년 3월 11일

2021년 4월 8일

2021년 5월 13일

2021년 6월 10일

2021년 7월 8일

2021년 8월 12일

2021년 9월 9일

2021년 10월 14일

2021년 11월 11일

2021년 12월 9일

 

 

이렇게 선물 만기일과 옵션 만기일이 겹치는 날을 선물옵션 만기일이라고 한다.

 

 

2021년 선물옵션 만기일

2021년 3월 11일

2021년 6월 10일

2021년 9월 8일

2021년 12월 8일

 

※ 2021년 1월 12일 업데이트

 

 

'네 마녀의 날' 이란?

주가지수 선물과 옵션, 개별주식 선물과 옵션 등 4가지 파생상품이 동시에 만기 되는 날을 의미한다. 이렇게 선물 만기일과 옵션 만기일이 겹치는 날, 마치 마녀가 요술을 부리는 것 처럼 증시의 변동성이 매우 크다는 의미에서 ‘네 마녀의 날’이라고 한다.

 

영어로는 Quadruple Witching Day (쿼드러플 위칭 데이)

 

지수 선물·옵션 종류가 늘어나면서 마녀 숫자를 특정하지 않고 선물옵션 동시만기일로 부르기도 한다.

 

 

 

2020년 3월 12일 선물옵션만기 날. 판데믹의 영향도 있었지만, 위아래로 코스피 지수가 크게 흔들렸다. 

 

 

선물옵션 만기일, 증시 변동성이 큰 이유  

선물 만기일과 옵션 만기일이 겹치는 날에는 증시 변동이 매우 크다. 그 이유는 만기일에는 선물, 옵션 소유자이 갖고 있는 매물을 청산해야 하기 때문이다. 만기일까지 수급 흐름상 평소에 비해 많은 매도 물량이 나온다.

 

선물이랑 옵션과 연계돼 있는 현물 주식 매물도 시장에 쏟아져 나올 수 있어 큰 변동성을 보여준다. 선물 옵션 연계된 프로그램 매매(매도)가 대거 진행된다. 평소 침착한 투자자라도 멘탈이 흔들릴 수 있는 시장의 변동을 겪을 수 있다. 기업이나 해당 종목의 펀더멘털과 관계 없이 말이다.

 

 

2020년 6월 11일 코스피 지수. 이 날도 위아래로 상당한 변동성을 겪었다. 

 

 

9월 10일 선물옵션 만기일도 다른 만기일때와 비슷했다. 

 

2021년 1월 외국인 선물 포지션 

외국인이 2021년 1월 들어서 선물을 10 거래일 연속으로 순매도 했다. 외국인의 KOSPI200 선물 매수포지션은 70,600여 계약에서 1월 12일 18900여 계약으로 감소했는데, NH투자증권 리포트에 따르면 작년 9월 이후 최저치라고 한다. 

 

 

외국인의 순매도로 베이시스(KOSPI200 선물과 현물간 가격차, 선물지수 - 코스피200 지수)가 이론가를 하회하는 경향이 나타나고 있다. 

 

 

외국인의 차익실현은 당분간 이어질 수 있지만, 중장기적 관점에서는 여전히 외국인 패시브 펀드 자금이 유입 되고 있고, 국내주식시장에 관한 외국인의 포지션은 우호적일 것으로 생각한다. 

 

 

5분 단위 흐름을 보면 결국 장 막판에 다시 매수 포지션을 취하는 모습이다. 

 

※ 2021년 1월 13일 업데이트 

 

 

2020년 마지막 선물옵션 만기일 동향

코스피 200지수 그래프와 교보증권 리포트를 통해 선물가격 동향과 코스피 200 및 연결선물 베이시스 추이를 살펴본다. 

 

 

일단 방향성은 상방으로 움직이는 모습이다. 

 

기관이야 뭐 올해 실적을 내야 하니깐 매도세를 이어나가는 것도 이해가 된다. 여기서 중요하게 봐야 할 것은 외국인들의 스탠스. 현재까지는 긍정적인 우상향 하는 흐름으로 보인다. 

 

※ 2020년 12월 02일 업데이트 

 

선물옵션 만기일 대응 방법

선물과 연계된 현물 프로그램 매도물량으로 KOSPI200 옵션과 개별 주식 옵션이 변동성을 겪을 수 있다. (코스닥에는 옵션 시장이 없다.) 

 

일단 시기상의 문제로 변동성이 커지는 것이기 때문에 섣부른 판단으로 매수 및 매도를 결심하는 것을 조심하는 것이 좋다. 매월 옵션만기 변동성을 보고 달려드는 개미들도 있는데, 외국인이 이를 엮으로 털어먹는 경우도 있다. 

 

 

평소 눈여겨 보고 있던 기업이 선물옵션 만기로 인한 유동성을 겪고 있다고 판단되면, 이를 계기로 적정 벨류보다 낮게 주가가 형성됐다면, 매수하는 것도 고려해볼만하다. 장기적으로 경제 전망이 좋거나, 더 이상 경기가 안좋아질 정도로 최악을 이미 경험했다면, 만기일 이후 외국인과 기관의 자금이 시장으로 유입될 가능성이 크다. 

 

참고로....  

 

대표적인 파생상품인 선물과 옵션

선물 거래는

현재 가격으로 계약을 하고, 실제 결제는 나중에 하는 방식의 거래. 구매자는 앞으로 가격이 오를 것에 배팅하는 것이고, 판매자는 앞으로 가격이 떨어질 것을 전망하는 것에서 거래가 이뤄진다. 

 

예를 들어 어부 A와 도매상 B가 있다고 가정하자. 현재 대방어 시세가 Kg 당 2만원. 한 달 뒤 동일한 가격으로 대방어를 거래하기로 선물 거래를 했다. 그런데 실제 한달 뒤 대방어 시세가 KG당 3만원으로 올랐다. 

 

이 경우 도매상 B는 저렴한 가격에 대방어를 공급받을 수 있게 돼 시세차익을 거두게 된다. 

 

옵션 거래는

미리 정해진 옵션(조건)에 따라 상품이나 특정 자산을 사고 파는 권리를 행사하는 것을 말한다. 이를 매매하는 것이 옵션 거래다. 선물거래가 시점과 가격을 두고 배팅하는 것이라면, 옵션은 해당 가격에 사고 팔 수 있는 권리 거래를 권리하는 것.